中信建投 | 新质生产力顶层设计落地，央企重组转型如火如荼

2026-10-13 · 亿赢配资

党中央和国务院印发了《关于发展新质生产力的意见》，发展新质生产力的顶层制度设计完成。 国资委积极落实党中央安排，央国企密集调整业务布局。国资委明确央企围绕水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网"六张网"建设靠前谋划，年度计划投资约2万亿元。 2026年四季度，我们建议投资者采用平衡型投资策略构建投资组合。2026年上半年科技板块大幅度上涨

党中央和国务院印发了《关于发展新质生产力的意见》，发展新质生产力的顶层制度设计完成。 国资委积极落实党中央安排，央国企密集调整业务布局。国资委明确央企围绕水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网"六张网"建设靠前谋划，年度计划投资约2万亿元。

2026年四季度，我们建议投资者采用平衡型投资策略构建投资组合。2026年上半年科技板块大幅度上涨，传统板块大幅下跌，形成了巨幅估值差。传统产业的升级改造，传统产业专业化整合，纠正内卷式竞争将带来低估值板块困境反转的机会。我们建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重。

《关于发展新质生产力的意见》以“创新主导、改革为要、因地制宜、先立后破”为原则，以科技创新为引领、全要素生产率大幅提升为核心标志，部署了19项举措：一手抓原创性颠覆性技术攻关、关键核心技术突破和科技成果转化，一手抓传统产业改造提升、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局，全面实施“人工智能+”，推进数字经济与实体经济融合、绿色低碳发展和能源革命，通过完善市场监管、加大科创金融供给、壮大耐心资本、在全球配置先进生产要素、健全人才机制等改革，加快形成同新质生产力相适应的生产关系，并明确反对脱实向虚、盲目投资和泡沫化，为全国“十五五”及更长时期高质量发展提供系统性路线图。

国资委积极落实党中央安排，央国企密集调整业务布局。国资委明确央企围绕水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”建设靠前谋划，年度计划投资约2万亿元，并强调“十五五”期间开展战略性重组和专业化整合、压缩低毛利贸易、纠正“内卷式”竞争。国资委与中国科学院举行2026年度合作会商，签署4项院企协议和14项所企重大合作项目，持续推动央企与科研院所合作。中国一汽、丰田汽车、 广汽集团 进行整合，中冶置业公告现金受让五矿地产有限公司100%股权，总资产扩容至627.24亿元，中国五矿地产板块专业化整合落地。

本周万得央企概念指数周内累计上涨0.33%，2026年全年，万得央企概念指数累计上涨1.10%，仅落后于红利指数和科创50指数。

本周央国企主线为"重组整合落地＋'十五五'开局部署提速"。整合层面，中国一汽、丰田汽车、广汽集团10月8日签署战略合作框架协议，广汽拟以5.75元/股发行股份购买一汽丰田50%股权，南北丰田就研发、采购、生产、销售形成协同，试水三方资本整合路径；同日中冶置业公告现金受让五矿地产有限100%股权，总资产扩容至627.24亿元，中国五矿地产板块专业化整合落地。本周 中国巨石 前三季度业绩预增100%~110%，近期需重点关注三季报。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《 新质生产力顶层设计落地，央企重组转型如火如荼——10月第1周国央企研究周报 》

对外发布时间：2026年10月12日

报告发布机构： 中信建投 证券股份有限公司

张玉龙 SAC编号：S1440518070002

王大林 SAC编号：S1440520110002